NOTRE ANALYSE DU JOUR ...

Rapport entre le nombre de transactions de logements et les taux directeurs de la banque centrale :  Nous avons toujours tendance à croire qu’une des principale composante du prix de l’immobilier est le taux d’intérêt. On nous explique en permanence que les prix, ou le nombre de transactions baisseront car les taux progressent, mais cela est plus que simpliste … Voici en effet le nombre de transactions de logements anciens,  cumulé sur 12 mois d’après l’INSEE :

Nous constatons que sur les dernières années,  le nombre de transactions progresse et visuellement on se dit que depuis que les taux sont bas,  cf  ci-dessous : ...

... le nombre de transactions progresse; maintenant si nous mettons cela dans un graphique à points, nous devrions avoir un graphique ou plus les taux sont bas, plus nous devrions avoir de transactions …Or nous constatons sur ce graphique ci-dessous, que les moments où les transactions sont au plus bas,  les taux d’intérêt sont pourtant relativement bas (cercle rouge) Il est vrai que là où les transactions sont au plus haut, les taux BCE à 10 ans sont à 0% (cercle vert).

Mais, en fait, que les taux soient à 0% ou a 5% sur les 20 dernières années, cela n’a pas trop affecté le nombre de transactions ( zone noire ) :

De même,  si nous faisons l’exercice du graphique à points entre la variation du prix trimestriel et les taux, on constate que les prix trimestriels progressent le plus souvent, et que la hausse des prix n’est pas toujours en lien avec les taux;  en effet nous constatons qu’en gros, la majorité des points sont entre +1% et +3% de hausse trimestrielle des prix, que les taux soient à 0% ou à 5%. A l’inverse nous constatons que les points dans la zone rouge, donc la zone où la variation de prix est négative, correspond à une période de taux bas :

En conclusion : Il est trop simpliste de dire que les prix,  ou le nombre de transactions, vont baisser à cause de la hausse des taux d’intérêt; ces deux graphiques que nous avons élaborés montrent  que les prix ont plus de chance de progresser quand les taux sont élevés, mais aussi que la période où le nombre de transactions est au plus bas, était une période de taux faibles .

F.BRUSCO